探针资本_上市公司分析：Bioventus,Inc

火币交易所官网 2022年07月18日 09:12 165 Connor

《Bioventus，Inc》

一、基本面分析

1.1 公司简介

1.2 公司团队

二、生物学背景

2.1 膝骨关节炎（OA）疾病概述

2.2 骨移植手术及相关替代品概述

2.3 微创骨折治疗概述

三、公司管线

3.1 OA关节痛治疗和关节保护

3.2 骨移植替代品（BGS）

3.3 Exogen：长骨刺激系统，用于微创骨折治疗

3.4 竞品分析

四、融资与合作情况

五、财务状况

六、小结

一、基本面分析

1.1公司简介

Bioventus是一家全球性医疗器械公司，创立于2011年12月，专注于开发和商业化用于治疗骨科疾病的高效、微创的治疗方法。公司注册地设在美国特拉华州，并在北卡罗来纳州以Bioventus Group Inc的名义开展业务。

根据目标客户的不同，将公司现有的产品组合分为三个垂直领域：膝骨关节炎疼痛（OA）治疗和关节保护领域、骨移植替代品领域和微创骨折治疗领域。基于多方面的因素，如人口老龄化、生活方式的转变及疾病关注度的提高，公司的产品在近几年来都迎来了快速的增长。

公司于2021年2月11日在美国纳斯达克上市交易，发行价为13美元，发行800万股，募集资金1.04亿美元，普通股股票代码为BVS。

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1.2公司团队

Kenneth M. Reali自2020年4月起担任公司的首席执行官，并自2020年9月起担任公司的董事会成员。Reali先生在瓦尔帕莱索大学获得了工商管理学学士学位。Reali先生曾于2015年6月到2020年2月12日担任Clinical Innovations的总裁兼首席执行官，Clinical Innovations是一家专注于推进女性医疗保健的医疗器械公司。在Clinical Innovations的工作期间，Reali先生带领Clinical Innovations在2017年10月成功收购了一家私募股权公司，随后又于2020年2月成功收购了一家领先的诊断及治疗方面的医疗技术公司。在加入Clinical Innovations之前，Reali先生还曾于2010年1月至2015年2月担任医疗器械公司Baxano Surgical的总裁兼首席执行官，成功地带领其摆脱了破产的困境。此外，Reali先生还在多家医疗器械公司担任过许多重要的职位，包括Biomet和Stryker Corporation。Reali先生还在2005年5月至2010年1月期间担任Smith&Nephewplc的生物制剂和临床治疗业务的高级副总裁兼总经理。Reali先生目前还担任Ossio和美国先进医疗技术协会的董事会会员。Reali先生还在Ossio的薪酬委员会和美国先进医疗技术协会的道德和医疗保健合规委员会任职。Reali先生在医疗器械行业丰富的技能和经验、担任公司首席执行官的角色以及对公司的广泛了解使得其有资格在公司的董事会任职。

Gregory O. Anglum自2017年5月起担任公司的高级副总裁兼首席财务官。此前，Anglum先生曾于2016年4月至2017年5月担任公司的首席会计官。Anglum先生拥有范德比尔特大学欧文管理研究生院会计专业的工商管理硕士学位和范德比尔特大学的经济学学士学位，并且是一名注册会计师。在加入公司之前，Anglum先生曾于2015年9月至2016年4月担任Overture Networks的首席财务官，Overture Networks是全球领先的网络和电信设备供应商。Anglum先生曾于2014年12月至2015年9月担任StrikeIron的首席财务官。此外，Anglum先生还曾于2004年8月至2014年7月担任Grant Thornton的审计合伙人。

John E. Nosenzo自2017年2月起担任公司的首席商务官。Nosenzo先生持有阿德菲大学的市场营销和管理方向的工商管理硕士学位，并获得了圣约翰大学药剂学学士学位。在加入公司之前，从2011年9月到2017年2月，他担任Beckman Coulter Diagnostics(临床诊断的全球领导者)的高级副总裁，负责全球客户运营。此外，Nosenzo先生于2010年5月至2011年9月担任Siemens Healthcare的高级副总裁，负责客户关系管理，Siemens Healthcare是一家临床诊断及治疗服务公司。Nosenzo先生的早期职业生涯还包括在Quest Diagnostics和Bayer Healthcare LLC的诊断部门担任高级职位。Nosenzo先生目前仍在担任Spectral Medical的董事会成员。

Katrina Church自2020年8月起担任公司的首席合规官。Katrina Church持有纽约大学法学院的法学博士学位，以及杜克大学的比较文学学士学位。Katrina Church的职业生涯始于圣何塞律师事务所的律师。在加入公司之前，她曾担任Merz Group的企业法律顾问和合规职务，最近还担任了Merz Pharma GmbH &的全球合规官。Katrina Church曾于1998年6月到2008年12月担任Connetics Corporation的执行副总裁兼总法律顾问。2020年，Church获得了多项合规培训行业奖项的提名，并获得了2020年“年度最具影响力合规培训计划”女性合规奖和2020年Brandon Hall卓越培训金奖。

Alessandra Pavesio自2013年8月起担任公司的高级副总裁兼首席科学官。Pavesio女士以优异成绩获得了意大利都灵大学的药物化学硕士学位。Pavesio女士曾于2010年1月至2011年12月担任Anika Therapeutics的研究与开发副主席，Anika Therapeutics是一家综合骨科药物公司。此外，Pavesio女士曾于1991年5月至2009年12月担任Fidia Advanced Biopolymers的研发总监。Pavesio女士是众多经同行评审的出版物的共同作者，并且拥有超过15项基于透明质酸和生物制剂技术的专利发明。在欧盟，她还担任过国际再生医学技术平台和政府创新咨询委员会的主席。

Bioventus的科研及管理团队由药物化学、骨科领域、法律学、工商管理学等领域的一些世界一流的专家及商业领袖组成，在骨科疾病相关的科研、商业领域拥有丰富的经验及专业知识，这将为公司带来巨大的优势。

二、生物学背景

2.1 膝骨关节炎（OA）疾病概述

膝骨关节炎（OA）是一种慢性退行性疾病，其特征是膝关节处软骨组织的逐渐分解和破坏。随着病情的发展，膝骨关节炎OA患者膝关节逐渐失去软骨组织，最终骨骼暴露在外引起不同程度的疼痛。膝骨关节炎往往会持续很多年，关节错位及超重的患者发病率较高。膝骨关节炎具有许多症状，包括了发红、发热、肿胀、僵硬、压痛等。

虽然膝骨关节炎（OA）无法治愈，但目前也存在几种非手术方式可以选择，例如药物疗法、体重减轻、物理疗法、体育锻炼和功能辅助支架疗法。药物治疗如对乙酰氨基酚、口服非甾体抗炎药、外用局部非甾体抗炎药和关节内注射皮质类固醇等通常只用于缓解关节炎的疼痛。口服非甾体抗炎药具有众所周知的毒性，可能对胃肠道产生不良影响。关节内注射皮质类固醇已被证明会也对关节产生毒性作用。McAlindon等人在2017年进行的一项临床研究表明反复向患者膝盖注射皮质类固醇会导致软骨组织显著损失。此外，在2009年的一项研究分析表明关节内注射皮质类固醇所提供的疼痛缓解通常是短暂的，大约三个月。

HA是由人体自然产生的细胞外基质的主要成分，几乎存在于所有组织，并且集中在关节、软骨和皮肤中。HA是一种天然润滑剂，具有重要的抗炎作用，能够抑制组织破坏，促进组织愈合。在临床中，医生通过将HA注入关节处从而增强骨关节的粘合度（也称为HA增粘疗法），可以用来治疗一些骨科疾病。在美国，FDA已批准使用HA注射液治疗膝关节OA引起的疼痛。在美国以外，HA注射液用于治疗膝关节以外的其他关节的疼痛，例如髋关节、踝关节、肩肘关节等。HA增粘疗法的注射次数取决于配方类型、HA所进行的化学修饰、HA的半衰期，以及患者和医生的偏好。疼痛缓解通常会在4到12周内出现，并且效果最长可持续六个月。

虽然HA注射剂的潜在副作用很少，但是仍会产生关节肿胀和疼痛等副反应。如果患者对于HA注射剂的治疗效果是满意的，通常可以安排多个疗程用以治疗。在2016年的一项研究中，Bannuru等人观察到多个疗程的HA注射剂补充治疗是安全有效的。2015年发表在plos one的一篇论文显示注射HA能够显著延迟患者全膝关节置换的时间节点：未接受HA增粘剂治疗的患者进行全膝关节置换术的中位时间约为4个月；接受一个疗程的HA增粘剂治疗后，全膝关节置换术的中位时间增加到12个月以上；超过5个疗程时全膝关节置换术的中位时间增加到38个月，表明注射HA具有显著的临床益处。

2.2 骨移植手术及相关替代品概述

骨移植如全膝关节置换术是一种外科手术，用于脊椎融合、替换缺失的骨骼、修复因外伤或关节问题而受损的骨骼，或促进植入装置周围骨骼的生长等。用于骨移植的骨骼共有三个来源：一、来自患者自己的身体，这种骨移植称为自体移植；二、来自其他捐赠者，这种骨移植称为同种异体移植；三、来自于人造骨骼，这种骨骼称为合成骨骼。大多数骨移植物会随着自然骨骼在几个月内愈合而被重新吸收和替换。

自体移植物有其优点和缺点：一方面，鉴于它是患者自己的骨头，因此它不会被排斥；另外一方面，其也有限制，因为可以从患者身体内其他部位提取的骨量是有限的。特别是随着患者年龄的增长，他们的骨骼趋于变薄和变弱，因此变得越发不容易找到移植物。取自患者髋部的髂嵴骨被认为是促进骨融合的最佳骨移植材料，因为它能够提供大量的皮质骨和松质骨，且不携带病菌。自体移植物手术往往会带来一些并发症和其他风险，并发症例如深部感染、髂骨骨折、慢性疼痛和动脉损伤等，其他风险例如手术时间增加、失血、周围神经功能障碍、术后疼痛和感染等。尽管有这些潜在的不良因素，自体骨移植手术仍然是很多人的选择。

出于对自体移植物所带来的风险和减少成本等方面考虑，很多公司已经开发了骨移植替代物，包括生长因子、干细胞、合成物、同种异体移植物等。不同类型的骨移植物替代物通常联合使用，以成功地实现机体骨再生能力，包括骨诱导、骨传导和成骨等能力。骨诱导能力是指植入物基于可溶性生长因子信号刺激骨形成的能力。骨传导能力是指植入物在靠近活骨组织放置时促进骨形成的能力，主要基于物理基质或支架。成骨能力是指主要基于骨移植物中含有的活干细胞促进新骨形成的能力。不同骨移植物替代物的设计方式是不同的，它们既可以完全代替自体移植物使用，也可以通过将自体移植物与骨移植替代物结合来扩展使用。

2.3 微创骨折治疗概述

骨折，也称为骨断裂，当骨骼上受到很大的力量冲击时，往往会发生骨折。骨折最常见的原因是运动、车祸、跌倒或骨质疏松症等。骨折发生后，需要对断裂的骨头进行重新的排列，从而使其对齐。根据骨折情形的不同，有些骨折需要使用石膏或夹板固定受影响的肢体，有些骨折还需要使用螺钉、钢板、杆等装置进行固定。X射线、CT和MRI成像用于验证骨骼的对齐情况并评估愈合进展。

在骨折发生后的前14天内，骨折被视为新鲜骨折。经过骨折治疗后，新的骨组织开始形成并弥合间隙，大多数骨折会在受伤后的几个月内自然愈合。然而，一些骨折即使接受最好的治疗也无法愈合，这种情况被称为骨不连骨折。骨不连骨折发生的原因可能是由于骨折部位的机械不稳定性、血液供应不足、骨与骨接触的间隙较大等。在文献中，估计有5%到10%的骨折无法愈合，通常发生在高冲击骨折或因年老、肥胖、心血管疾病、关节炎、糖尿病或吸烟而导致健康受损的患者中。骨不连骨折会对患者的生活质量产生严重的负面影响，并伴有活动能力下降、肿胀、疼痛、压痛、畸形和难以承受重量等症状。骨不连骨折患者在错位的骨折或较大的碎片间间隙时，需要手术来进行治疗。此外一些骨不连还可以使用骨刺激装置进行非手术治疗，通过电磁能量刺激、超声波刺激和一些其他方式对断骨处进行刺激，促进创伤地方骨头的愈合达到治疗目的。

三、公司管线

公司提供多样化的产品组合，为整个骨科领域的医生提供服务。公司的产品组合根据临床用途分为三个垂直领域：（1）膝盖骨关节疼痛（OA）治疗和关节保护领域；（2）骨移植替代品领域；（3）微创骨折治疗领域。

3.1 OA关节痛治疗和关节保护

膝骨关节炎是美国成年人致残的五个主要原因之一。根据估计，2020年美国有1400万人患有膝骨关节炎。在过去的数十年中，美国膝骨关节炎的患病率一直在增加。美国患病率的增加是由于两方面的因素造成的：一方面，美国人口老龄化。膝骨关节炎的患病可能性随着年龄的增长而增加。美国人口普查局预计到2030年，将有近五分之一的美国居民年龄在65岁及以上；另外一方面，肥胖也往往会导致膝骨关节炎。美国疾病控制与预防中心估计，三分之一的美国人口是肥胖的。此外，《美国流行病学杂志》上的一项研究也表明，肥胖患者比非肥胖患者更容易患膝骨关节炎。美国膝关节OA患者因全膝关节置换手术而住院的费用估计每年约为400亿美元，这说明了针对膝关节炎OA进行非手术治疗的必要性。

美国2019年大约进行了240万次HA增粘剂注射手术，单次、三次和五次注射治疗的市场规模约为10亿美元。在患者便利性和依从性等方面因素的推动下，HA注射剂的治疗市场将继续保持活力。公司拥有美国HA增粘补充剂市场上唯一完整的一、三和五次注射组合，包括Durolane、GELSYN-3和SUPARTZFX。

HA注射剂产品

图片来源：招股说明书

3.1.1 Durolane：单针注射疗法

Durolane是一种无菌、透明的凝胶，主要适用于膝关节OA治疗。Durolane还适用于臀部、脚踝和肩部，以及其他小骨关节的治疗。Durolane含有高水平的HA，可以直接注射到受OA影响的关节中，以减轻疼痛并恢复润滑和缓冲，这可能会改善关节功能并有助于避免或延迟膝关节置换手术。

Durolane可以为膝关节OA患者的疼痛减轻提供长达26周的益处。与其他HA粘稠补充疗法相比，Durolane的注射计划带来了经济优势和更大的患者便利性和依从性。

Durolane与其他公司HA注射剂的对比

图片来源：招股说明书

Durolane专有的稳定技术大大延长了它在关节中的停留时间。公司进行了多项研究以确定Durolane的半衰期。在一项研究中，公司对六名健康志愿者注射了Durolane，其中含有可进行追踪的放射性同位素。结果显示Durolane的半衰期为30天。在功效方面，已将Durolane与可用于治疗骨关节炎疼痛的其他治疗方案进行了直接比较，结果发现Durolane可以显著降低患者OA关节的疼痛程度。

Durolane与其他公司HA注射剂治疗效果的对比

图片来源：招股说明书

在一项对349名轻度至中度膝关节OA患者进行的随机试验中，将Durolane与SUPARTZ FX进行了比较。该研究得出的结论是：就疼痛、僵硬、身体机能和整体自我评估而言，注射1次Durolane的效果并不比每周注射5次SUPARTZFX的效果差。此外，公司还将Durolane与Synvisc-One进行了比较，在治疗后12个月内对患者进行随访。研究表明，Durolane比Synvisc-One产生更持久的止痛效果。

自2006年在国际上推出Durolane制剂以来，截至2020年9月26日，已在全球进行了超过200万次的注射。

3.1.2 GELSYN-3：三针疗法

GELSYN-3是FDA批准的无菌、高纯度的透明质酸钠缓冲溶液。GELSYN-3通常作为三次注射HA增粘剂补充疗法进行给药，也就是医生连续三周每周一次向受影响的膝关节施用GELSYN-3。GELSYN-3适用于治疗对那些对非药物治疗和简单的镇痛药治疗效果不好的的膝关节OA类型。该解决方案通过为患者提供关节临时润滑液并恢复关节表面的润滑性来治疗膝关节OA。

GELSYN-3可缓解膝关节疼痛，并有助于延迟全膝关节置换手术的时间节点。GELSYN-3的安全性和有效性在一项随机、对照、双盲的关键研究中得到了验证。该研究招募了381名成年膝关节OA患者，每名患者随机接受每周一次的GELSYN-3注射或每周三次的Synvisc3注射，结果观察到GELSYN-3在26周时间点的治疗效果优于Synvisc3。

公司目前在美国销售GELSYN-3。自2016年推出GELSYN-3HA制剂以来，截至2020年9月26日，约75万次GELSYN-3HA制剂已经得到了应用。

3.1.3 SUPARTZ FX：五针疗法

SUPARTZ FX是FDA批准的HA无菌增粘性溶液。SUPARTZ FX通常作为五次注射HA增粘剂补充疗法进行给药，也就是医生连续五周每周一次向受影响的膝关节施用SUPARTZ FX。同GELSYN-3一样，SUPARTZ FX适用于治疗对那些对非药物治疗和简单的镇痛药治疗效果不好的的膝关节OA类型。

在一项双盲、随机的研究中,公司观察到SUPARTZ FX在注射后期间将患者的膝关节疼痛从基线减少了约50%。此外，Strand等人观察了SUPARTZ FX的安全性和有效性，结果表明SUPARTZ FX减轻疼痛的效果与基线相比在统计学上得到了显著降低，并且观察到不良事件的发生率在两个治疗组中是相似的。该研究表明公司的SUPARTZ FX是安全且耐受良好的。

3.2 骨移植替代品（BGS）

公司的BGS产品组合由多种骨移植解决方案组成，这些解决方案被证明是临床有效且具有成本效益的，可满足广泛的患者需求和手术。公司的产品旨在提高脊柱和其他骨科手术后的骨融合率，包括外伤和足踝重建手术。这些产品包括具有生长因子的同种异体移植骨移植物(OsteoAMP)、DBM(Exponent)、不同制剂中的松质骨(PureBone)、生物活性合成物(Signafuse和Interface)、胶原陶瓷基质(OsteoMatrix)和两个骨髓隔离系统（CellXtract和Extractor）。

为了满足不断增长的市场需求和不断发展的手术技术，公司继续开发产品，扩展和调整配方。例如，公司在2019年推出了Osteo AMP Select，公司预计在2021年推出Osteo AMP Flowable。

骨移植替代品产品说明

图片来源：招股说明书

3.3 Exogen：长骨刺激系统，用于微创骨折治疗

骨不连患者可能在某些情况需要进行手术治疗，例如不稳定或错位的骨折，或较大的碎片间间隙。然而，一些骨不连可患者也可以使用骨刺激装置进行非手术治疗。公司估计2019年长骨刺激市场总额约为2.5亿美元，并且从2019年到2024年它将继续以1.9%的复合年增长率增长。公司预计使用长骨刺激设备治疗的骨折数量将从2019年的约10万例增加到2024年的11.3万例。

公司提供Exogen超声骨愈合系统，用于对已建立的骨不连骨折和某些新鲜骨折进行无创治疗。Exogen系统是2018年骨生长刺激市场中排名第一的规定设备，它已商业销售超过25年，是市场上唯一获得FDA批准的用于加速顾骨科愈合的医疗器械。

Exogen超声骨愈合系统

图片来源：招股说明书

Exogen系统可以在任何方便的地点进行治疗，包括在家或其他各种工作场所，每天一次，每次20分钟，或按照医生的处方进行治疗，以加速骨骼愈合。这种疗法为骨不连骨折患者提供了一种替代手术干预的经济有效的治疗方法。

公司的Exogen系统由一个便携式设备、充电器、凝胶瓶和表带组成。便携式设备在盘绕线的末端有一个换能器、一个彩色屏幕、一个电源按钮和一个迷你USB充电端口，可以为电池充电。换能器通过皮肤和软组织将专门编程的低强度脉冲超声波发送到骨折部位，在治疗过程中患者几乎没有感觉。凝胶促进超声波信号的传输。此外，公司的Exogen系统提供易于使用的界面，可跟踪患者的治疗使用情况并促进患者的依从性。在公司Exogen的临床研究中，公司观察到91%的患者对治疗方案具有很高的依从性。

公司的Exogen系统利用低强度脉冲超声波技术可刺激人体的自然骨骼愈合过程。该设备的超声输出强度可与用于胎儿监测的产科超声检查程序中使用的诊断超声强度相媲美。Exogen超声信号的深度和广度使其能够治疗浅表和深部的骨折。Exogen系统超声具有骨诱导作用，这意味着它可以刺激细胞分化为成骨细胞或制造新骨细胞，这种新骨的生长有助于弥合骨折部位的间隙。

2017年公司对Exogen的骨愈合效率进行了评估，Exogen系统在1441例骨不连骨折的治疗中取得了成功。此外，公司的Exogen系统可能对手术风险高的患者最有用。在使用Exogen系统治疗后，公司观察到的整体平均骨不连愈合率至少为80%，因此公司的Exogen系统治疗效果可以与骨不连手术治疗效果相媲美。

3.4竞品分析

医疗器械行业竞争激烈，并受行业参与者活动的显著影响。公司的HA增粘剂补充疗法与Ferring Pharmaceutical的Euflexxa、Fidia Farmaceutici SpA的Hyalgan、DePuy Orthopaedics的Orthovisc、Sanofi的Synvisc和OrthogenRx的GenVisc 850竞争。

公司的BGS产品组合与来自Medtronic、DePuy Orthopaedics、Stryker Corporation、NuVasive、SeaSpine、Orthofix Medical、Zimmer BiometHoldings和Globus Medical的产品竞争。

公司的Exogen系统与Orthofix Medical、Zimmer Biomet Holdings和DJOGlobal的产品竞争。

四、融资与合作情况

在将近十年的发展历程中，公司经历了多次的融资，获得了大量的融资资金。截至2021年2月11日公司登录纳斯达克后，公司共有3584万股A类普通股和1579万股B类普通股。公司主要的资金需求包括了收购、营运资金、研发、临床试验和资本支出等方面。目前为止，公司主要通过销售收入、信贷协议和定期贷款为运营提供资金。截至2020年9月26日，现金和现金等价物总额为7250万美元。

IPO前公司的股权比例如下：

来源：招股说明书

2019年5月29日，公司与Musculo skeletal Transplant Foundation（MTF）签订了合作和开发协议，以开发用于OA关节疼痛治疗的可注射胎盘组织产品MOTYS。该产品的开发和商业化预计将分两个阶段进行。公司已向MTF支付了150万美元，如果实现某些进一步的里程碑，公司有义务支付额外80万美元的款项。根据与MTF于2020年6月18日签订的独家商业供应协议的条款，公司于2020年第四季度开始销售MOTYS。

2019年8月23日，公司与Harbour签订了独家合作协议，以开发和许可用于肌腱组织再生的胶原复合植入物产品PROcuff的商业化权利。在执行协议的同时，公司购买了100万美元的Harbour股份。此外，公司于2020年10月5日购买了100万美元的Harbour额外股份。公司有义务在Harbour实现(i)获得监管批准和(ii)实现某个净销售额目标后，额外支付两笔总计600万美元的一次性付款。

2020年7月15日，公司对CartiHeal进行了1500万美元的股权投资。CartiHeal是一家总部位于以色列的私营公司，用于治疗创伤性和骨关节炎的关节表面病变。预计该次融资将使CartiHeal完成相关研究中所有患者的随访并向FDA提交PMA申请。根据协议，CartiHeal可以从公司那里获得额外的500万美元股权投资，以完成IDE研究。公司之前于2018年1月对CartiHeal进行了250万美元的初始投资，随后在2020年1月进行了20万美元的投资。在完成初始股权投资时，公司还与CartiHeal及其股东签订了期权和股权购买协议。

五、财务状况

Bioventus在2018年、2019年营收分别为3.2亿美元、3.4亿美元，Bioventus在2020年前9个月营收为2.22亿美元，上年同期的营收为2.43亿美元。Bioventus在2018年、2019年净利分别为-1221万美元、630万美元，Bioventus在2020年前9个月净利118万美元，上年同期净利为1247万美元。截至2021年2月11日，公司现有的现金和现金等价物、循环信贷额度下的借款能力、运营现金流和IPO收益将足以满足公司至少未来十二个月的预期现金需求。公司未来将通过产生其他债务、额外的股权融资、应收账款或特许权使用费融资或企业合作和许可安排筹集额外资金为未来的现金需求提供资金。

图片来源：招股说明书

财务报表

六、小结

Bioventus是一家全球医疗器械公司，专注于开发和商业化用于骨科疾病的治疗方案。公司非侵入性医疗器械和生物产品可以促进和增强身体的自然愈合过程。

经过了多年的发展，目前公司能够提供多样化的产品组合，为整个骨科领域的医生提供服务。公司的产品组合根据临床用途分为三个垂直领域：（1）膝盖骨关节疼痛（OA）治疗和关节保护领域；（2）骨移植替代品领域；（3）微创骨折治疗领域。

公司的产品由公共保险和私人保险进行广泛报销。公司产品在美国和37个国家/地区进行销售，在全世界范围内都拥有巨大的影响力。公司通过扩大市场份额和产品组合来继续发展。自2016年以来，公司收入的复合年增长率为7.4%。

在未来，公司将继续寻求有针对性的外部机会，以增强公司的解决方案组合和分销渠道。

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